大市下半年仍波动　最牛看升23% 实时焦点

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香港文汇报报导，港股2023年上半年反覆偏弱，主因内地自4月起经济数据未见突出，人民币回软，影响A股与港股投资气氛。市场憧憬，7月举行的中央政治局会议，将有强而有力的财政及货币政策出台，令下半年整个股市表现向好。

本港多间大行，包括星展、汇丰环球及摩根士丹利等，对恒指下半年的目标预测，介乎18，000点至23，400点水平。其中星展预测恒指未来12个月目标为23，400点，是大行中最“牛”，潜在升幅逾23%。不过，建银国际的预测就最“熊”，料港股下半年仍会先升后跌，恒指继续在18，000点至21，500点间上落。

建银国际：先升后跌　最熊18000

建银国际认为，港股踏入下半年，的确有机会出现一轮反弹，主因为美国债务上限已解决、中美关系有望改善，以及美国加息周期近尾声，这将成为港股第三季反弹的助力，短期最受关注的则是7月召开的中央政治局会议，估计有更多广泛性刺激政策出台。不过，当踏入第四季，港股很可能再向下调整，有一些潜在风险，或会在第四季爆发。该行预期，当中包括高利率持续下，美国中小型银行可能出现金融危机，美国经济衰退的风险也将在第四季进一步攀升。

摩根士丹利6月初亦曾发表报告，认为恒指基本目标预测为21，500点，较该行于1月给出的目标价大降逾12%，“最熊”更看14，300点。大摩认为，内地经济复苏速度逊市场预期，加上中美关系迟迟未有改善的突破，市场风险溢价上升，压抑着港股估值。但该行强调，内地经济复苏并非终结，相信下半年加大宽松措施，料消费复苏扩大，市况会趋稳，故维持“增持”中国股票的建议。

瑞银：看好具刺激经济概念股

瑞银投资银行香港策略师陈志立表示，由于外部环境不确定，故仍决定下调恒指今年的目标，建议投资者在下半年要采取防守性布局，重点看好高息股和具刺激经济概念股。该行将恒指目标位从原先的23，600点，调降至21，700点，他认为，地缘政局的忧虑，与中国经济复苏情况等，都会继续困扰港股，恒指未必在下半年有突破性反转。

独立股评人沈庆洪亦表示，港股下半年仍面对众多不明朗因素，例如美息见顶，未必一定利好港股，若因为美国经济陷衰退才停止加息或要减息，对港股亦不是好事。他又指，中美关系持续反覆，一直困扰着大市，明年美国总统大选，不排除美国会于下半年，继续强打“中国牌”，包括推出更多制裁措施。

此外，内地有可能减息及降准，息差将不利于人民币汇率，一旦人民币走弱，仍然会压抑到港股走势。沈庆洪预测，恒指在18，000点仍有支持，下半年可以上望23，000点，如果所有事情都向好发展，包括内地经济增速加快，以及美国没出现经济衰退，恒指有机会上望25，000点。但他认为，恒指于23，000点止步的机会相当大。他估计，下半年市况仍会以横行为主，主要视乎成交表现。

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